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再貸款再貼現利率今日下調 貨幣政策精準度有效性提升

2020-07-01 14:20:24   經濟日報
  7月1日起,央行下調再貸款、再貼現利率。其中,支農再貸款、支小再貸款利率下調0.25個百分點。再貼現利率下調0.25個百分點至2%。此外,央行還下調金融穩定再貸款利率0.5個百分點。
 
  專家表示,下調支農、支小再貸款利率及再貼現利率,有利于降低銀行從央行獲取資金的成本,進而帶動三農、小微企業等群體的融資成本下行,提升貨幣政策的精準度和有效性。
 
  再貸款再貼現利率今日下調
 
  據上海證券報,人民銀行決定自7月1日起下調再貸款、再貼現利率。具體來看,下調的利率分為三類:下調支農再貸款、支小再貸款利率0.25個百分點;下調再貼現利率0.25個百分點;下調金融穩定再貸款利率0.5個百分點。
 
  經此次下調后,3個月、6個月和1年期支農再貸款、支小再貸款利率分別為1.95%、2.15%和2.25%,再貼現利率為2%。對于下調再貸款、再貼現利率,業內人士普遍認為,這體現了人民銀行在結構性政策方面持續發力。
 
  近日召開的央行貨幣政策委員會第二季度例會要求,有效發揮結構性貨幣政策工具的精準滴灌作用,提高政策的“直達性”,繼續用好1萬億元普惠性再貸款再貼現額度,落實好新創設的直達實體工具,支持符合條件的地方法人銀行對普惠小微企業貸款實施延期還本付息和發放信用貸款。
 
  從今年以來的實踐看,再貸款、再貼現發揮了較好作用。前期,人民銀行推出了3000億元抗疫專項再貸款和1.5萬億元普惠性再貸款、再貼現。今年2月,支農、支小再貸款利率從原來的2.75%下調0.25個百分點至2.5%。
 
  人民銀行副行長潘功勝此前介紹,截至5月30日,3000億元專項再貸款政策直接為防疫保供企業提供貸款,向7400家企業已經發放了2800億元,留下的200億元給了湖北,因為湖北跟全國復工復產的時間進度不一樣。上述貸款的加權平均利率是2.49%,財政貼息后,企業實際融資利率是1.25%。同時,運用再貸款、再貼現專用額度支持金融機構累計發放優惠利率貸款4800億元。
 
  提升銀行信貸投放動力,讓利實體經濟
 
  據證券時報,方正證券首席經濟學家顏色表示,央行使用再貸款、再貼現背后反映的是重要的思路轉變。首先,因全球疫情趨勢不確定性較高,以及國內經濟穩增長的需要,貨幣政策總體仍需偏寬松,加大金融服務實體經濟的力度。再貸款再貼現利率的下調,也反映出總量貨幣政策工具的調整,陸家嘴論壇上的高層表態和央行貨幣政策委員會第二季度例會均釋放出要堅持總量政策適度、防范金融風險的最新政策風向。我國經濟目前復蘇向上的態勢非常明確,貨幣政策不能無限量寬松,還要做長遠考慮,因此需要在總量政策上保持一定的謹慎,同時,結構性的貨幣政策則要保證到位。
 
  據中國證券報,專家表示,下調再貸款、再貼現利率是貨幣政策精準滴灌的體現,有助于提升貨幣政策傳導效率,讓資金直達實體經濟。
 
  粵開證券首席經濟學家李奇霖表示,下調再貸款、再貼現利率,可降低銀行支持小微、涉農企業信貸與票據資金成本,提高銀行調降對小微企業與涉農企業貸款利率意愿。
 
  天風證券銀行業首席分析師廖志明認為,央行此舉意在增強銀行投放小微三農貸款動力。考慮到小微三農貸款信用風險較高,且再貸款額度充裕,下調再貸款、再貼現利率可適當補償銀行承擔的信用風險,提升銀行信貸投放動力,也是讓利實體經濟的方式。
 
  專家表示,下調再貸款、再貼現利率具有很強的定向性,體現出結構性貨幣政策對實體經濟薄弱環節的定向支持。光大證券銀行業首席分析師王一峰表示,央行此次下調再貸款、再貼現利率的做法體現出控制套利、防止資金空轉的政策意圖。一方面,降低存貸款利率,使資金利率與存貸款利率“水位差”收窄,壓降市場套利空間,驅動更多市場資金投向實體經濟;另一方面,通過這種方式降低存貸款市場價格,而非降準等方式,以優惠利率向中小微企業提供貸款,才能支持實體經濟薄弱環節。
 
  據北京商報,民生銀行首席研究員溫彬表示,下調支農、支小再貸款利率及再貼現利率,有利于降低銀行從央行獲取資金的成本,進而帶動三農、小微企業等群體的融資成本下行,提升貨幣政策的精準度和有效性。回顧此前貨幣政策操作,再貸款再貼現在抗擊疫情和助力經濟恢復發展方面發揮了重要作用。
責任編輯:張一男)
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